从2003年开始，中国经济进入了新一轮上升期。这是在经历了长达6年的需求不足之后出现的，长期被压抑的需求释放出来，出现了部分行业投资增长过猛、信贷投放增长过快的问题。去年全社会固定资产投资总额达5.5万亿元，比上年增长26.7%，受城市基础设施建设的拉动，钢铁、水泥、电解铝、房地产投资分别增长80%到1倍以上。银行贷款的大幅度增长对投资的增长起了重要的支撑作用。2003年，金融机构人民币贷款余额增加2.8万亿元，增长21.1%。M2和M1分别比上年增长19.6%和18.7%。主要受投资的拉动，全年国内生产总值比上年增长9.3%。2003年，中国的投资率高达42.3%，成为改革开放26年来仅次于1993年的第二个高峰年。投资的过快增长特别是一些高投入、高消耗、高污染行业投资的过快增长，带来了能源、原材料价格的上涨和运力紧张。加之粮食产量连续四年下降，粮食总产量已降到上世纪九十年代初的水平，低于当年需求总量5000万吨以上，主要靠挖掘库存解决，在去年下半年粮食价格以及相关食品价格开始低幅上涨。全年消费价格比上年上升1.2%，商品零售价格下降0.1%。原材料、燃料动力价格上升4.8%。
　　从去年下半年开始，中国政府采取了一系列宏观调控措施，包括提高金融机构存贷款准备金率，控制信贷过快增长势头等，抑制投资的过快增长。今年4—5月，针对部分行业投资增长依然过猛的情况，国家进一步加大了调控力度，包括再次提高存款准备金率，提高部分行业投资项目资本金比例，从严控制土地供应，严把信贷和土地两个闸门，到今年第三季度，宏观调控已经见到明显成效。前三季度GDP的增速分别为9.8%、9.6%和9.1%，全年预计为9.2%左右。前三季度全社会固定资产投资同比增长27.7%，增速比一季度回落15.3个百分点。信贷得到严格控制，9月末，M2、M1同比增长13.9%和13.7%，增速分别比……